Thị trường trái phiếu: Trở ngại cho việc cắt giảm lãi suất của FED?
Marc Sumerlin, một nhà kinh tế nằm trong danh sách rút gọn của Tổng thống Donald Trump cho vị trí Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tiếp theo cho biết, ông nghĩ rằng ngân hàng trung ương có thể gặp phải một trở ngại lớn khi cố gắng hạ lãi suất hơn nữa: thị trường trái phiếu.
Phát biểu với Bloomberg ngày 15/8, ông Sumerlin đã chỉ ra đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc, về cơ bản là sự chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu chính phủ kỳ hạn ngắn và dài hạn.
Đường cong lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Nguồn: FED khu vực St.Louis
Hiện tại, chênh lệch ợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm so với kỳ hạn 2 năm đang dao động quanh mức 55 điểm cơ bản, điều này cho thấy FED có dư địa để cắt giảm lãi suất ở mức đó, ông Sumerlin nói và cho biết thêm rằng ông đã ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9.
"Cắt giảm lãi suất đến mức đó thực sự không gây xáo trộn", ông Sumerlin nói.
Tuy nhiên, nếu FED cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách tháng 9 và lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên sau đó, điều đó sẽ gửi một thông điệp rõ ràng đến các ngân hàng trung ương.
"Các bạn phải ngừng cắt giảm lãi suất. Đơn giản vậy thôi", ông Sumerlin nói.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm – đang được đội ngũ của Trump cho biết Tổng thống đang theo dõi chặt chẽ - có tác động lớn đến chi phí vay đối với các khoản vay tiêu dùng như vay thế chấp nhà ở cũng như nợ doanh nghiệp.
Việc lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tiếp tục tăng sẽ là một thách thức khó khăn. Ông Sumerlin cho biết, phần yếu nhất của nền kinh tế Mỹ hiện nay là thị trường nhà ở, đồng thời nói thêm rằng FED không thể để lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng.
"Bạn không thể để lãi suất dài hạn tăng lên. Và đó là hạn chế ngay lúc này", ông nói thêm.
Điều này cũng có thể báo hiệu tin xấu cho triển vọng lạm phát. Nếu lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng do FED cắt giảm lãi suất, đó là dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư trái phiếu đang kỳ vọng lạm phát sẽ tăng khi ngân hàng trung ương nới lỏng chính sách tiền tệ, và đang định giá lãi suất cao hơn trong dài hạn để ứng phó.
Tổng thống Donald Trump đã công kích Chủ tịch FED Powell trong nhiều tháng về vấn đề lãi suất, yêu cầu FED cắt giảm bất chấp những lo ngại dai dẳng về lạm phát cao hơn từ thuế quan. Trong các bài đăng trên Truth Social, ông gọi người đứng đầu ngân hàng trung ương hiện tại là "quá muộn", là "kẻ thua cuộc lớn", và từng cân nhắc đến việc sa thải ông Powell, mặc dù đầu năm nay ông Trump đã nói rõ rằng sẽ để ông Powell tiếp tục nhiệm kỳ còn lại.
Sumerlin, cựu cố vấn chính sách kinh tế của Tổng thống George W. Bush, nằm trong danh sách ứng cử viên của Trump cho vị trí Chủ tịch FED mới. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent nói với Fox Business ngày 14/8 rằng ông đang xem xét tất cả các ứng cử viên.
