Phát triển Chứng chỉ lưu ký để mở rộng kênh huy động vốn quốc tế

Ngày 26/9, Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam (VNX) tổ chức Hội thảo đào tạo giới thiệu sản phẩm chứng chỉ lưu ký. Hội thảo không chỉ mang đến kiến thức thiết thực cho doanh nghiệp và nhà đầu tư, mà còn góp phần quan trọng trong việc hoàn thiện khung pháp lý, thúc đẩy sự ra đời của các sản phẩm mới, tạo động lực để thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển bền vững và sớm đạt được mục tiêu nâng hạng. 

Tham dự Hội thảo có đại diện của lãnh đạo các đơn vị chức năng Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam, Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, các công ty chứng khoán thành viên, công ty quản lý quỹ, quỹ đầu tư và ngân hàng lưu ký.

Hội thảo còn có sự tham dự của bà Bernice Tan – Phó Chủ tịch Sở Giao dịch Chứng khoán Singapore (SGX) và ông John Lim – Phụ trách Chiến lược và Phát triển thị trường, Cổ phiếu – (SGX).

Phát biểu khai mạc tại Hội thảo, ông Nguyễn Quang Thương - Phó Tổng Giám đốc VNX cho biết, sau hơn 25 năm hình thành và phát triển, thị trường chứng khoán Việt Nam đã ghi nhận những bước tiến mạnh mẽ cả về quy mô, chiều sâu và chất lượng.

Tính đến cuối tháng 8/2025, vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt gần 352 tỷ USD, tương đương khoảng 79,5% GDP năm 2024; chỉ số VN-Index tăng 33% so với cuối năm trước, cùng thanh khoản bình quân trên 1,1 tỷ USD mỗi phiên. Những kết quả này khẳng định vị thế ngày càng quan trọng của Việt Nam trong bản đồ tài chính khu vực và thế giới.

Theo ông Nguyễn Quang Thương, một trong những giải pháp để hiện thực hóa mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ cận biên lên mới nổi thứ cấp theo chuẩn FTSE, việc đa dạng hóa sản phẩm, trong đó có phát triển chứng chỉ lưu ký (DRs), là yêu cầu tất yếu. Chứng chỉ lưu ký giúp doanh nghiệp Việt Nam mở rộng kênh huy động vốn quốc tế, nâng cao hình ảnh và chuẩn mực quản trị, tạo điều kiện cho nhà đầu tư toàn cầu tiếp cận thuận lợi hơn với doanh nghiệp Việt Nam, qua đó tăng tính hấp dẫn và tính kết nối của thị trường.

Trên thế giới, Chứng chỉ lưu ký đã chứng minh vai trò quan trọng tại nhiều trung tâm tài chính lớn như Hoa Kỳ, Anh, Singapore. Trong đó, Singapore – một trung tâm tài chính hàng đầu khu vực ASEAN – đã triển khai hiệu quả mô hình Chứng chỉ lưu ký và đang thúc đẩy hợp tác song phương với các sở giao dịch chứng khoán trong khu vực, trong đó có Việt Nam.

Tại Hội thảo, ông Nguyễn Quang Thương đã đại diện lãnh đạo VNX chia sẻ về khuôn khổ hợp tác về nghiên cứu, phát triển sản phẩm chứng chỉ lưu ký giữa VNX và SGX. Theo đó, ngoài việc đánh giá lại những kết quả đạt được, Phó Tổng Giám đốc VNX cũng đề nghị SGX về việc hỗ trợ tổ chức các chương trình đào tạo, hội thảo chuyên sâu cho các công ty chứng khoán và nhà đầu tư. Về phía VNX, tiếp tục làm đầu mối phối hợp với SGX triển khai phát
hành Chứng chỉ lưu ký trên cổ phiếu Việt Nam tại Singapore.

Trong khi đó, bà Bernice Tan – Phó Chủ tịch SGX cũng đã giới thiệu về sản phẩm chứng chỉ lưu ký; xu hướng phát triển sản phẩm trong khu vực ASEAN hiện nay; quy định pháp lý, trình tự và thủ tục, cách thức phát hành niêm yết các sản phẩm chứng chỉ lưu ký dựa trên cơ sở cổ phiếu Việt Nam tại Singapore.

Theo Phó Chủ tịch SGX, Chứng chỉ lưu ký có thể thúc đẩy thanh khoản trên cả thị trường nội địa và thị trường cơ sở. Tại Singapore, Chứng chỉ lưu ký đã tăng trưởng mạnh mẽ do nhà đầu tư gia tăng hiểu biết về sản phẩm và do giá Chứng chỉ lưu ký bám sát được giá cổ phiếu cơ sở. Hiện nay, 85% giao dịch Chứng chỉ lưu ký hàng ngày diễn ra trong giờ giao dịch trùng với thị trường cơ sở, do đó các nhà tạo lập thị trường có khả năng tiếp cận tốt hơn với thị trường cơ sở để thực hiện phòng vệ rủi ro.

Tại Hội thảo, đại diện các công ty chứng khoán thành viên, công ty quản lý quỹ, quỹ đầu tư và ngân hàng lưu ký cũng đã trao đổi, đặt câu hỏi với các chuyên gia đến từ SGX về sản phẩm chứng chỉ lưu ký – công cụ được kỳ vọng sẽ mở ra cơ hội mới cho cả nhà đầu tư và doanh nghiệp Việt Nam.