FED hạ lãi suất lần đầu tiên trong năm 2025 tại cuộc họp tháng 9, dự báo sẽ có thêm 2 lần cắt giảm nữa trong năm

Thống đốc mới được bổ nhiệm, ông Stephen Miran — cố vấn Nhà Trắng dưới thời Tổng thống Trump — không đồng tình với quyết định này và cho rằng nên giảm mạnh hơn, tới 0,5 điểm phần trăm. Ông Miran vừa được đưa vào Hội đồng FED đầu tuần này.

Chủ tịch FED Jerome Powell phát biểu trong buổi họp báo: “Tôi nghĩ chúng ta đã đúng khi chờ đến thời điểm này để thực hiện lần cắt giảm đầu tiên của năm 2025” đồng thời nhấn mạnh rằng cần có thời gian để đánh giá tác động của các chính sách thuế quan lên nền kinh tế.

Phát biểu này được xem như lời phản bác nhẹ nhàng trước những chỉ trích từ Nhà Trắng rằng ông đã “quá chậm trễ” trong việc cân nhắc cắt giảm lãi suất suốt thời gian qua.

Ông Powell cũng bác bỏ ý kiến cho rằng nhiều thành viên trong FED muốn cắt giảm lãi suất hơn, ông nói rằng: “Không hề có sự ủng hộ rộng rãi nào cho việc giảm 50 điểm cơ bản hôm nay.” Ông cũng từ chối bình luận trực tiếp về việc bổ nhiệm ông Miran có ảnh hưởng đến tính độc lập của FED hay không.

“Chúng tôi cam kết mạnh mẽ trong việc duy trì sự độc lập của mình”, ông Powell khẳng định.

Theo dự báo từ các quan chức FED, sẽ có thêm 2 lần cắt giảm lãi suất trong năm nay - tăng so với dự báo hồi tháng 6 - do thị trường lao động đang yếu đi.

Trong tuyên bố với báo chí, FED cho biết: “Tăng trưởng việc làm đã chậm lại” và “tỷ lệ thất nghiệp đã tăng nhẹ” nhưng vẫn “ở mức thấp.” FED cũng đã loại bỏ mô tả trước đó rằng thị trường lao động là “vững chắc.”

Những dự báo về chính sách tiền tệ trong phần còn lại của năm được thể hiện qua biểu đồ chấm “dot plot” — một bảng cập nhật hàng quý cho thấy dự đoán của từng quan chức về hướng đi lãi suất của ngân hàng trung ương.

Biểu đồ hồi tháng 6 cho thấy sự chia rẽ trong nội bộ FED về hướng đi chính sách, giữa bối cảnh chưa rõ các chính sách của chính quyền Trump về thuế quan, nhập cư và thuế sẽ ảnh hưởng ra sao đến nền kinh tế. Khi đó, 7 quan chức không thấy cần cắt giảm lãi suất trong năm, trong khi 8 người dự báo sẽ có 2 lần cắt giảm.

Sự chia rẽ vẫn tồn tại trong biểu đồ mới nhất: 9 người dự báo 3 lần cắt giảm, 6 người thấy chỉ cần một lần, một người không thấy cần cắt giảm, và một người dự báo tới 6 lần cắt giảm. Với năm tới, dự báo sẽ có thêm một lần cắt giảm nữa.

Ông Powell nhận định: “Không thấy ngạc nhiên khi có nhiều quan điểm khác nhau,” bởi FED đang phải cân bằng giữa 2 mục tiêu: ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm.

“Không có con đường nào hoàn toàn không rủi ro,” ông nói. “Đây là tình huống khá khó khăn cho các nhà hoạch định chính sách.”

FED cũng cập nhật dự báo kinh tế: lạm phát được dự báo giữ nguyên ở mức 3,1%, GDP được nâng lên 1,6% so với mức 1,4% được đưa ra hồi tháng 6. Tỷ lệ thất nghiệp dự báo tăng lên 4,5% so với ước tính hồi tháng 6.

Thị trường lao động đã bắt đầu chậm lại trước cuộc họp tuần này, góp phần thúc đẩy quyết định cắt giảm lãi suất. Tháng 8, nền kinh tế chỉ tạo thêm 22.000 việc làm mới, tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 4,2% lên 4,3%.

Dữ liệu việc làm tháng 6 cũng vừa được điều chỉnh thành âm (-13.000 việc làm). Tháng 7 ghi nhận mức tăng trưởng thấp hơn xu hướng của năm trước. Tổng cộng 3 tháng gần đây đều cho thấy sự suy yếu trong tăng trưởng việc làm.

Thách thức lớn với FED là lạm phát vẫn dai dẳng, vượt xa mục tiêu 2%. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) mới nhất cho thấy giá “cốt lõi” — loại trừ thực phẩm và năng lượng — tăng 3,1% trong tháng 8, giữ nguyên mức của tháng 7.

Quyết định nới lỏng chính sách tiền tệ lần này diễn ra sau nhiều tháng Tổng thống Trump gây áp lực để ép hạ lãi suất. Tổng thống và các đồng minh tại Nhà Trắng đã liên tục chỉ trích ông Powell “quá chậm trễ.”

Tổng thống cũng tìm cách gây ảnh hưởng lên FED khi quyết định bổ nhiệm ông Miran vào Hội đồng ngay trước cuộc họp tuần này. Ông Trump cũng đã cố gắng bãi nhiệm Thống đốc Lisa Cook và đang cân nhắc người thay thế ông Powell khi ông rời ghế Chủ tịch vào tháng 5/2026.

Thống đốc Lisa Cook vẫn tham gia cuộc họp tuần này sau khi một thẩm phán liên bang ra phán quyết cho phép bà tiếp tục tại nhiệm trong khi xử lý tranh chấp việc bãi nhiệm của Tổng thống.

Được biết, chính quyền Tổng thống Trump dự kiến sẽ đưa vụ việc lên Tòa án Tối cao để xin phê chuẩn việc bãi nhiệm.

Khi được hỏi về tình hình của bà Lisa Cook, ông Powell nói rằng ông không thể bình luận về vụ kiện.

“Chúng tôi sẽ tiếp tục làm công việc của mình,” ông nói thêm, khi được hỏi về áp lực chính trị lên FED.