Giữ vàng hay đầu tư chứng khoán: Đâu là kênh trú ẩn an toàn lúc này?

Khá rủi ro khi “đu” theo giá vàng hiện nay

Ông Nguyễn Việt Đức - Giám đốc Kinh doanh Số, Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) từng chia sẻ, nhà đầu tư nên phân bổ khoảng 10% danh mục vào vàng. Thực tế, trong 4 tháng đầu năm 2025, 10% danh mục đầu tư này đã giúp nhà đầu tư “gỡ lại” hầu hết phần còn lại trong danh mục.  

Hiện, giá vàng đang được “đẩy” lên bởi nhiều yếu tố. Goldman Sachs cũng đưa kịch bản rằng giá vàng lên 3.400 USD/ounce và có thể lên 4.000 USD/ounce vào năm 2026. Do vậy, giá vàng được nhận định đang trong sóng tăng rất mạnh.

Tuy nhiên, ông Đức cho rằng, sóng tăng thường sẽ đi kèm với một sóng giảm rất mạnh, Bitcoin, vàng và chứng khoán cũng đều như vậy. Cho nên, việc “đu” theo giá vàng trong giai đoạn này cũng khá rủi ro.

Thay vào đó, nhà đầu tư có thể tập trung chốt lời vàng và chuyển dần sang chứng khoán, vốn đang rẻ hơn. Ngoài ra, nhà đầu tư cần lưu ý rằng không phải cứ suy thoái, khủng hoảng thì giá vàng sẽ tăng. Chỉ có giai đoạn đầu của cuộc suy thoái thì giá vàng tăng. Còn khi chứng khoán xuống, tiền tệ xuống thì nhà đầu tư sẽ bán vàng để bù vào thanh khoản cho những kênh khác.

“Thông thường, đáy thị trường là khi chứng khoán giảm và vàng cũng giảm. Khi đó, nhà đầu tư phải mua chứng khoán chứ không phải vàng. Tôi cũng dự đoán rằng giá vàng sắp đạt đỉnh trong khoảng 3.400 đến 3.500 USD/ounce và thời điểm này sẽ không quá xa”, chuyên gia của VPBankS chia sẻ.

Chiến lược chọn cổ phiếu tốt và giá rẻ tối ưu như vàng

Ông Nguyễn Việt Đức cho rằng, khi gặp thị trường như hiện nay, nhà đầu tư buộc phải mua cổ phiếu giá trị. Nhà đầu tư cần quan sát, trong vòng một năm, những mã cổ phiếu nào đã dẫn dắt thị trường thì thường dẫn dắt trong cả năm đó.

“Đây là phương án đầu tư an toàn, so với việc nhà đầu tư cố gắng bắt đáy cổ phiếu xấu hoặc những cổ phiếu trung bình. Khi thị trường xuống, những cổ phiếu xấu hoặc trung bình thường giảm rất nhanh”, ông Đức cho biết.

Trong khi đó, những cổ phiếu dẫn dắt thường có dòng tiền bắt đáy. Có thể những cổ phiếu dẫn đầu giảm 10 – 15% nhưng sau đó sẽ xuất hiện dòng tiền sẽ mua vào, tạo đà phục hồi.  

Về chiến lược đầu tư, chuyên gia VPBankS chia sẻ về "Bộ công thức diệu   kỳ" (Magic formula) của Joel Greenblatt. Nếu áp dụng theo công thức này, nhà đầu tư sẽ chiến thắng thị trường trong vòng 3 – 5 năm.

Cụ thể, với trường phái đầu tư này, ông Greenblatt sẽ đánh giá cổ phiếu dựa trên “earning yield” (lợi nhuận trước lãi và thuế (EBIT) của doanh nghiệp chia cho vốn hóa + nợ doanh nghiệp).  Nếu “earning yield” đánh bại được chỉ số tiết kiệm thì cổ phiếu sẽ vượt qua bài kiểm tra đầu tiên.

Sau khi đánh giá là doanh nghiệp “rẻ” thông qua “earning yield”, ông Greenblatt tiếp tục đánh giá doanh nghiệp có tốt hay không thông qua tỷ số sinh lời trên vốn đầu tư (return on capital - lợi nhuận trước lãi và thuế (EBIT) chia cho tài sản cố định ròng + vốn lưu động ròng). Doanh nghiệp có tỷ lệ càng cao thì càng tốt.

Từ hai chỉ số này, ông Greenblatt đã đưa ra chỉ báo “Magic formula”. Trong 70 năm, chỉ số này đã mang lại hiệu suất trung bình 30%/năm trong khi S&P 500 chỉ đạt hiệu suất từ 10-13%, tỷ phú Warren Buffett chỉ đạt 18 – 19%.

“Tuy nhiên, bộ chỉ số này không dùng cho doanh nghiệp Bất động sản và Ngân hàng, chỉ dùng cho nhóm phi tài chính. Trên thực tế, trung bình trong năm 2013, khi dùng bộ công cụ này, tôi đã kiếm được tỷ suất sinh lời khoảng 30%”, ông Đức cho biết.

Chứng minh tại thị trường Thụy Điển cho thấy chỉ số SIX của nước này chỉ gấp 3 lần sau 17 năm. Nhưng nếu đầu tư theo bộ “Magic formula” thì kết quả gấp 6 lần so với chỉ số SIX.

Ngoài ra, ông Greenblatt còn đưa ra cho nhà đầu tư hai lựa chọn: Thích mã nào mua mã đó hoặc mua cả danh mục theo “Magic formula”. Kết quả là, người chiến thắng là những người mua cả danh mục. Ông Greenblatt thấy rằng, những cổ phiếu trong có vẻ tốt lại chưa chắc đã tốt, trong khi những cổ phiếu mà nhiều người sợ không dám mua thì cuối cùng lại tăng mạnh. Chính vì lẽ đó, đầu tư theo danh mục tốt hơn nhiều so với việc đầu tư từng cổ phiếu. Khi lựa chọn ra được 5 hay 10 mã tốt nhất, nhà đầu tư nên mua vào những mã này, thay vì cố gắng đánh bại thị trường bằng việc chọn một cổ phiếu tốt hay chọn thời điểm tốt./.