So với Bitcoin, chứng khoán Việt đang hút dòng tiền nhờ pháp lý ổn định

Bitcoin “phá đỉnh” trong làn sóng bơm tiền toàn cầu

Dữ liệu từ CoinMarketCap cho thấy, vào lúc 7h30 sáng ngày 16/7/2025 (giờ Việt Nam), giá Bitcoin ghi nhận ở mức 117.867 USD, giảm 1,34% trong vòng 24 giờ. Khối lượng giao dịch của đồng tiền mã hóa lớn nhất thị trường đạt khoảng 96,7 tỷ USD, thanh khoản vẫn duy trì ở mức cao.

Sau giai đoạn tăng mạnh và tiệm cận ngưỡng 123.000 USD, giá Bitcoin bắt đầu có dấu hiệu điều chỉnh nhẹ. Tuy vậy, giới phân tích cho rằng còn quá sớm để kết luận thị trường đã chạm đỉnh.

Theo nhận định của CoinDesk, sau khi tăng hơn 10% chỉ trong vài phiên giao dịch, Bitcoin đang bước vào nhịp tích lũy khi một bộ phận nhà đầu tư tiến hành chốt lời ngắn hạn. Dù vậy, ông Jeff Dorman - Giám đốc Đầu tư tại Công ty Quản lý Tài sản kỹ thuật số Arca cho rằng, đợt tăng lần này nhiều khả năng mới chỉ là giai đoạn khởi đầu trong chu kỳ phục hồi của thị trường tiền mã hóa.

Sự bùng nổ của Bitcoin trong những ngày gần đây một lần nữa khiến nhà đầu tư phân vân giữa hai kênh tài sản tài chính hấp dẫn: Chứng khoán và tiền mã hóa.

Tuy nhiên, theo ông Trần Hoàng Sơn - Giám đốc Chiến lược thị trường, Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS), dù cả hai đều đang trên đà tăng giá dưới tác động của chính sách nới lỏng tiền tệ toàn cầu, chứng khoán vẫn là lựa chọn hợp lý hơn trong bối cảnh hiện tại của Việt Nam.

Ông Trần Hoàng Sơn cho rằng, diễn biến gần đây của thị trường tiền mã hóa, đặc biệt là Bitcoin, không nằm ngoài chu kỳ bơm tiền mạnh của các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới. Tổng cung tiền từ 12 ngân hàng trung ương hàng đầu đang tăng rất nhanh, tạo nên làn sóng hồi phục mạnh mẽ trên các thị trường tài chính. Trong bối cảnh đó, Bitcoin, với đặc trưng là tài sản phi tập trung, giới hạn về nguồn cung, đã vượt đỉnh lịch sử trong tuần qua và tiếp tục duy trì đà tăng trong tuần này.

Tuy nhiên, ông Sơn cũng thẳng thắn chỉ ra một số rủi ro mang tính cấu trúc đối với kênh đầu tư Bitcoin tại Việt Nam. Cụ thể, thị trường này chưa có hệ thống giao dịch chính thống, các sàn tiền mã hóa hoạt động dưới dạng quốc tế và chưa được pháp luật công nhận, khiến việc chuyển tiền ra - vào còn nhiều bất cập.

“Trong thời gian tới, khi có khung pháp lý rõ ràng và sàn giao dịch hợp pháp tại Việt Nam, nhà đầu tư có thể yên tâm hơn khi tham gia thị trường này”, ông Sơn nhận định.

Chứng khoán hưởng lợi kép từ chính sách tài khóa và tiền tệ

Trái ngược với những rào cản pháp lý của Bitcoin, thị trường chứng khoán Việt Nam hiện đang được hưởng lợi từ chính sách điều hành vĩ mô rõ nét theo hướng hỗ trợ tăng trưởng. Trong 6 tháng đầu năm 2025, tăng trưởng tín dụng đạt 9,9%, trong khi giải ngân đầu tư công tăng tốc mạnh mẽ. Cả hai trụ cột tài khóa và tiền tệ đều đồng thuận tạo dư địa lớn cho dòng tiền đi vào thị trường tài sản.

Theo chuyên gia của VPBankS, thị trường hiện tại có nhiều điểm tương đồng với giai đoạn 2020 - 2021, khi dòng tiền rẻ đổ mạnh vào thị trường, thúc đẩy VN-Index ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng. Thậm chí, tốc độ tăng cung tiền trong 6 tháng đầu năm 2025 chỉ thấp hơn một chút so với cùng kỳ năm 2021, giai đoạn được xem là “cơn sốt tiền rẻ” hậu đại dịch COVID-19.

“Đây là một trong những giai đoạn bơm tiền mạnh nhất kể từ sau năm 2021 và điều đó đã bắt đầu phản ánh vào đà tăng vững của thị trường chứng khoán thời gian qua", ông Sơn nhấn mạnh.

Với sự hỗ trợ này, dòng tiền trong nước có thể tiếp tục tìm đến các mã cổ phiếu có nền tảng tốt, đặc biệt là nhóm hưởng lợi từ đầu tư công, bất động sản khu công nghiệp và ngân hàng – những ngành đi đầu trong chu kỳ phục hồi kinh tế.

Khi được hỏi về lựa chọn giữa chứng khoán và Bitcoin ở thời điểm hiện tại, ông Trần Hoàng Sơn cho rằng, chứng khoán là kênh đầu tư khả thi và hiệu quả hơn, đặc biệt với các nhà đầu tư cá nhân tại Việt Nam. Ngoài yếu tố pháp lý minh bạch và thanh khoản cao, thị trường chứng khoán còn có khả năng tiếp cận thông tin doanh nghiệp, giám sát công bố tài chính và phân tích dữ liệu – điều mà các nhà đầu tư vào tiền mã hóa hiện vẫn gặp nhiều hạn chế.

Không chỉ vậy, chứng khoán còn cho phép đa dạng hóa rủi ro thông qua danh mục cổ phiếu, các sản phẩm đầu tư trung, dài hạn như chứng chỉ quỹ, ETF, hoặc các hợp đồng phái sinh. Đây là những lựa chọn phù hợp trong bối cảnh dòng tiền đang mở rộng và kỳ vọng tăng trưởng GDP năm 2025 được duy trì ở mức cao, ước tính khoảng 8% hoặc hơn.

Theo nhận định của ông Sơn, khi dòng vốn có quy mô lớn và cần mức độ ổn định, chứng khoán sẽ tiếp tục là “điểm đến” ưu tiên nhờ nền tảng pháp lý rõ ràng, cơ chế vận hành minh bạch và tính kết nối cao với các chỉ tiêu kinh tế vĩ mô.

“Trong bối cảnh thị trường đang trong xu thế tăng và nhà đầu tư có thể giải ngân số tiền lớn, chứng khoán là kênh đầu tư hợp lý hơn so với Bitcoin”, ông khẳng định.