Dự báo kinh tế toàn cầu năm 2025: Tăng nhẹ nhưng chậm lại vào cuối năm

Tăng trưởng toàn cầu sẽ chậm lại đáng kể vào cuối năm 2025

Cụ Thống kê thông tin, theo báo cáo sơ bộ Triển vọng kinh tế OECD tháng 9/2025, OECD dự báo tăng trưởng GDP toàn cầu năm 2025 đạt 3,2%, điều chỉnh tăng 0,3 điểm phần trăm so với báo cáo trong tháng 6/2025. Tăng trưởng toàn cầu duy trì khả năng phục hồi tốt hơn dự kiến nửa đầu năm 2025 nhờ thúc đẩy sản xuất và thương mại hàng hóa trước khi Hoa Kỳ áp dụng mức thuế quan cao hơn. Tuy nhiên, tăng trưởng dự kiến sẽ giảm đáng kể vào cuối năm 2025 do mức thuế quan thực tế cao hơn đối với hàng nhập khẩu vào Hoa Kỳ và Trung Quốc, cũng như tình trạng bất ổn chính sách vẫn còn cao.

Cùng với đó, tại báo cáo Triển vọng kinh tế thế giới cập nhật tháng 7/2025, IMF dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2025 đạt 3,0%, điều chỉnh tăng 0,2 điểm phần trăm so với dự báo trong tháng 4/2025 nhờ hoạt động “nhập khẩu trước” mạnh hơn dự kiến do e ngại thuế quan tăng, mức thuế quan thực tế trung bình của Hoa Kỳ thấp hơn so với công bố ban đầu vào tháng 4/2025, điều kiện tài chính được cải thiện do đồng đô la Mỹ yếu hơn và mở rộng tài khóa ở một số khu vực.

Trong báo cáo Tình hình và triển vọng kinh tế thế giới cập nhật tháng 9/2025, UN nhận định nền kinh tế thế giới năm 2025 tăng 2,5%, điều chỉnh tăng 0,1 điểm phần trăm so với dự báo trong tháng 6/2025. Việc điều chỉnh tăng nhẹ này phản ánh hoạt động kinh tế tăng trưởng mạnh hơn dự kiến trước khi Hoa Kỳ áp thuế quan mới; thuế quan thực tế của Hoa Kỳ thấp hơn mức công bố ban đầu vào tháng 4/2025 và chính sách thúc đẩy tăng trưởng ở một số nền kinh tế lớn. Tuy nhiên, tăng trưởng toàn cầu sẽ chậm lại trong những tháng tới do thương mại phải đối mặt với nhiều thách thức và bất ổn kinh tế vĩ mô gia tăng.

Báo cáo Triển vọng kinh tế toàn cầu tháng 9/2025 của FR dự báo tăng trưởng GDP thế giới năm 2025 đạt 2,4%, điều chỉnh tăng 0,2 điểm phần trăm so với dự báo trong tháng 6/2025 nhờ Hoa Kỳ, Trung Quốc và khu vực đồng Euro tăng trưởng tốt hơn dự kiến trong Quý II/2025, sản xuất và thương mại hàng hóa phục hồi trước khi Hoa Kỳ áp dụng mức thuế quan cao hơn, cũng như chính sách thuế quan của Hoa Kỳ trở nên rõ ràng hơn.

Cục Thống kê đánh giá, các tổ chức quốc tế đều điều chỉnh tăng nhẹ dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2025 so với thời điểm trước đó chủ yếu nhờ xuất khẩu được đẩy mạnh trước khi Hoa Kỳ dự kiến tăng thuế quan và chính sách thúc đẩy tăng trưởng ở một số nền kinh tế lớn. Theo đó, OECD, IMF, UN và FR dự báo tăng trưởng của thế giới năm 2025 lần lượt đạt 3,2%, 3,0%, 2,5% và 2,4%. Tuy nhiên, các tổ chức đều nhận định tăng trưởng toàn cầu sẽ chậm lại đáng kể vào cuối năm 2025 khi những tác động này lắng xuống và căng thẳng thương mại bắt đầu rõ ràng hơn.

Lạm phát toàn cầu tiếp tục xu hướng giảm, điều kiện tài chính nới lỏng hơn

Báo cáo của Cục Thống kê cho biết, các tổ chức quốc tế nhận định lạm phát toàn cầu năm 2025 là một bức tranh phức tạp mặc dù xu hướng chung toàn cầu là lạm phát giảm do nhu cầu giảm và giá năng lượng thấp hơn. Một số rủi ro như thuế quan của Hoa Kỳ và căng thẳng địa chính trị dẫn đến sự khác nhau đáng kể giữa các quốc gia.

IMF dự báo lạm phát toàn cầu ở mức 4,2% trong năm 2025, không đổi so với dự báo đưa ra vào tháng 4/2025, do nhu cầu và giá năng lượng tiếp tục giảm. Tuy nhiên, lạm phát khác biệt đáng kể giữa các quốc gia, theo đó lạm phát tại Hoa Kỳ sẽ duy trì trên mức mục tiêu 2,0% cho đến năm 2026 trong khi tại khu vực đồng Euro, lạm phát dự báo sẽ ở mức thấp hơn. Lạm phát ở Trung Quốc được dự báo sẽ không thay đổi nhiều so với dự báo trong tháng 4/2025 do giá năng lượng trong nước của quốc gia này thấp hơn dự báo.

Mặc dù bất ổn kinh tế vĩ mô gia tăng liên quan đến các chính sách thương mại nhưng các điều kiện tài chính toàn cầu đã trở nên thuận lợi hơn trong tháng 6 và tháng 7/2025. IMF cho rằng điều kiện tài chính toàn cầu đã dịu bớt kể từ tháng 4/2025.

Thị trường chứng khoán toàn cầu tương đối sôi động. Chỉ số S&P 500 đạt mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 7/2025. Thị trường chứng khoán toàn cầu tăng điểm nhờ các thông báo liên quan đến thuế quan và số liệu kinh tế vĩ mô được công bố “tốt hơn dự kiến”.

Tăng trưởng tín dụng ngân hàng tiếp tục phục hồi nhưng vẫn ở mức thấp tại các nền kinh tế phát triển. Dòng vốn đầu tư gián tiếp vào các nền kinh tế đang phát triển đã phục hồi. Lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp phi tài chính và trái phiếu chính phủ đạt mức cao, trong khi chênh lệch lãi suất trái phiếu chính phủ giảm. Ngân hàng Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) giảm lãi suất tham chiếu lần đầu tiên trong năm 2025 thêm 25 điểm cơ bản (0,25%), đưa biên độ lãi suất xuống 4%-4,25%. Đây là lần đầu tiên Fed điều chỉnh chính sách tiền tệ trong năm nay, sau khi giảm lãi suất 3 lần liên tiếp trong năm 2024.

Đồng đô la Mỹ suy yếu so với hầu hết các loại tiền tệ trong năm 2025 đã tạo ra dư địa chính sách tiền tệ cho các nền kinh tế thị trường mới nổi và đang phát triển. Đồng đô la suy yếu phản ánh lo ngại về tăng trưởng chậm lại của Hoa Kỳ và thâm hụt ngân sách tăng cao và kỳ vọng về việc Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, sự suy yếu này có thể chỉ là tạm thời vì các yếu tố cấu trúc cơ bản (thị trường vốn Hoa Kỳ sâu rộng và thanh khoản) vẫn hỗ trợ vai trò của đồng đô la.