Điều gì ẩn sau đà leo thang của giá các kim loại quý?

Còn đối với bạc, dự báo cho thấy giá có thể đạt 65 USD/ounce vào năm 2026, trong khi mức trung bình của năm hiện tại được ước tính khoảng 56,25 USD.

Sự gia tăng kỳ vọng này được cho là bắt nguồn từ một loạt yếu tố cơ bản mà các chuyên gia tin rằng sẽ duy trì xu hướng tăng giá của kim loại quý trong thời gian dài.

Trong số các yếu tố đó, có thể kể đến sự gia tăng nhu cầu đầu tư, rủi ro lạm phát kéo dài, tình trạng thâm hụt ngân sách ngày càng tăng tại Mỹ, cùng với xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ của các cơ quan chức năng.

Các nhà phân tích của Bank of America (BofA) cho rằng, ngay cả khi xảy ra điều chỉnh ngắn hạn trong vài tháng tới, xu hướng tăng dài hạn của vàng vẫn sẽ được duy trì.

Theo ước tính này, mức tăng khoảng 14% trong nhu cầu đầu tư vào vàng, tương đương với tốc độ của năm hiện tại, có thể trở thành chất xúc tác quan trọng giúp giá vàng đạt mốc 5.000 USD/ounce vào năm 2026.

Các chuyên gia cũng nhận định, chính sách kinh tế vĩ mô của chính quyền Nhà Trắng đang góp phần củng cố vị thế của vàng. Mức nợ công và thâm hụt ngân sách cao, chi tiêu chính phủ tiếp tục gia tăng, cùng với nỗ lực giảm thâm hụt tài khoản vãng lai đang tạo nên môi trường thuận lợi cho sự tăng giá của các tài sản trú ẩn an toàn.

Bên cạnh đó, kỳ vọng lạm phát duy trì quanh mức 3% càng làm tăng sức hấp dẫn của vàng với vai trò công cụ phòng hộ trước sự mất giá của tiền tệ.

Song song với vàng, các nhà phân tích cũng dự báo giá bạc sẽ tiếp tục tăng ổn định, được hỗ trợ bởi tình trạng thiếu hụt nguồn cung kéo dài trên thị trường.

Theo dữ liệu của Silver Institute, thị trường bạc đã thiếu hụt nguồn cung suốt 5 năm liên tiếp, và xu hướng này nhiều khả năng sẽ không thay đổi trong tương lai gần. Sản lượng khai thác sụt giảm, trong khi nhu cầu công nghiệp và đầu tư vẫn duy trì ổn định, đang đẩy giá bạc tăng lên, khiến kim loại này trở thành một trong những tài sản hàng hóa triển vọng nhất hiện nay.

Thị trường kim loại quý đang lập kỷ lục mới

Sáng ngày 14/10, giá vàng giao ngay lần đầu tiên trong lịch sử vượt ngưỡng 4.180 USD/ounce, tăng 53,6% sau một năm và 13,2% chỉ trong vòng một tháng (xem biểu đồ).

Đà tăng này diễn ra trong bối cảnh làn sóng căng thẳng địa chính trị và rủi ro thương mại mới nổi lên, liên quan đến quyết định của Tổng thống Mỹ Donald Trump áp dụng thuế nhập khẩu bổ sung 100% đối với hàng hóa từ Trung Quốc kể từ ngày 1/11, ngoài các mức thuế hiện hành.

Một yếu tố gây áp lực bổ sung cho thị trường là việc Mỹ áp dụng kiểm soát xuất khẩu phần mềm quan trọng, làm dấy lên lo ngại của giới đầu tư về khả năng bùng phát một cuộc đối đầu thương mại toàn cầu.

Đây không phải lần đầu tiên vàng lập kỷ lục trong bối cảnh bất ổn chính trị và kinh tế. Trước đó, ngày 7/10, kim loại quý này đã vượt ngưỡng 4.000 USD/ounce, phản ứng trước tình trạng chính phủ liên bang Mỹ tạm ngừng hoạt động (shutdown), cũng như khủng hoảng chính trị tại Pháp và Nhật Bản.

Những diễn biến này đã gây tâm lý lo ngại trên các thị trường tài chính, đồng thời, thúc đẩy nhu cầu tìm kiếm tài sản an toàn, qua đó, tăng sức hấp dẫn của vàng như một công cụ bảo toàn vốn. Trong bối cảnh giới đầu tư toàn cầu tìm kiếm “hầm trú ẩn” cho tài sản, vàng một lần nữa khẳng định vị thế là tài sản chống khủng hoảng hàng đầu.

Chính sách của FED đóng vai trò quan trọng trong việc hình thành kỳ vọng giá cả

Theo dữ liệu từ CME FedWatch, các nhà đầu tư hiện đánh giá xác suất FED cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp cuối tháng 10 là 96,7%.

Kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng đang làm gia tăng sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lợi tức nhưng có khả năng giữ giá trị ổn định, đặc biệt là vàng và bạc.

Một động lực quan trọng khác của thị trường đến từ hành động của các ngân hàng trung ương. Theo ước tính của Goldman Sachs, các cơ quan quản lý tài chính - đặc biệt là ở các nền kinh tế đang phát triển - sẽ tiếp tục đa dạng hóa dự trữ ngoại hối theo hướng tăng nắm giữ vàng.

Dự báo của cơ quan này cho thấy, trong năm 2025, các ngân hàng trung ương sẽ mua trung bình khoảng 80 tấn vàng, và vào năm 2026, khoảng 70 tấn. Xu hướng này phản ánh nỗ lực của các quốc gia nhằm giảm phụ thuộc vào đồng USD và hạn chế rủi ro từ biến động tiền tệ cũng như sức ép địa chính trị.

Các chuyên gia lưu ý rằng, sự tăng giá của vàng không chỉ đến từ mua vào của ngân hàng trung ương, mà còn nhờ sự gia tăng đầu tư của các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) bảo chứng bằng vàng, cùng với tình trạng bất ổn địa chính trị kéo dài.

Xung đột thương mại, khủng hoảng chính trị cục bộ và những vấn đề cơ cấu trong kinh tế toàn cầu đang tạo ra một môi trường, trong đó, vàng được coi là tài sản vô cùng đáng tin cậy.