Doanh nghiệp lãi bộn từ đầu tư chứng khoán, nhưng đối mặt rủi ro khi thị trường điều chỉnh

Đà tăng mạnh của thị trường chứng khoán trong quý 3 đã tạo điều kiện để một số doanh nghiệp niêm yết gặt hái lợi nhuận tài chính đáng kể. Tuy nhiên, đà suy yếu gần đây của giá cổ phiếu bắt đầu phủ bóng đen lên khả năng duy trì của khoản lợi nhuận vốn có tính bất thường này.

Trong quý 3/2025, những doanh nghiệp hưởng lợi lớn nhất từ đầu tư chứng khoán là 2 cái tên quen thuộc - CTCP MHC (HOSE: MHC) với lợi nhuận lên đến 162 tỷ đồng và CTCP Đầu tư Phát triển Nhà Đà Nẵng (HOSE: NDN) với 82 tỷ đồng. Tại thời điểm đầu quý, giá trị danh mục cổ phiếu của cả hai đều vượt 500 tỷ đồng.

Hoạt động đầu tư cổ phiếu vốn không phải lựa chọn phổ biến của các doanh nghiệp niêm yết, do đặc thù rủi ro cao và biến động giá mạnh, dễ khiến lợi nhuận trở nên thiếu ổn định. Thông thường, các doanh nghiệp có nguồn tiền nhàn rỗi vẫn ưu tiên gửi tiết kiệm có kỳ hạn, hoặc chỉ chấp nhận rủi ro ở mức vừa phải thông qua việc đầu tư vào kênh trái phiếu.

Tuy nhiên, trong những giai đoạn thị trường sôi động, sức hấp dẫn của kênh cổ phiếu tăng lên, thu hút sự tham gia của không chỉ nhà đầu tư cá nhân mà cả một số doanh nghiệp niêm yết.

Trong quý 3 năm nay, bên cạnh MHC và Nhà Đà Nẵng, những cái tên khác tham gia đầu tư trên thị trường chứng khoán còn có hãng phân phối thiết bị điện tử Petrosetco (HOSE: PET), nhà xuất khẩu cá tra Vĩnh Hoàn (HOSE: VHC), công ty xây dựng Licogi 14 (HNX: L14) và công ty khai thác đá C32 (HOSE: C32).

Hoạt động đầu tư cổ phiếu của doanh nghiệp niêm yết

Đvt Tỷ đồng

Nguồn: Báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2025 của doanh nghiệp

Đáng chú ý, sau khi lãi lớn từ chứng khoán trong quý 3/2025, MHC đã bán mạnh cổ phiếu, thu hẹp trên 80% giá trị của danh mục đầu tư. Vĩnh Hoàn cũng có động thái tương tự khi thoái vốn khỏi các cổ phiếu ngành bất động sản mà họ đã nắm giữ kể từ những năm 2021 - 2022.

Bước đi của MHC và Vĩnh Hoàn cho thấy tính hiệu quả đến nay, khi thị trường bắt đầu trải qua những phiên biến động tiêu cực trong quý cuối năm. Sau giai đoạn biến động mạnh từ tháng 10/2025 đến ngày 26/11, VN-Index vẫn tăng 1.1%, nhưng các cổ phiếu lớn từng có mặt trong danh mục của MHC như GEX, VIX, EIB đã giảm giá lần lượt 13%, 32%, 15%; trong khi các cổ phiếu mà Vĩnh Hoàn vừa thoái vốn như DXS cũng mất giá 16%.

Chiều ngược lại, Petrosetco lại tăng mạnh quy mô đầu tư chứng khoán trong quý 3, và theo đó phải đối mặt rủi ro lớn từ thị trường.

Báo cáo tài chính hợp nhất của hãng phân phối này không cung cấp thông tin về các cổ phiếu nắm giữ vào thời điểm cuối quý, tuy nhiên, một số mã giảm giá mạnh gần đây như GEX và VIX đều là các khoản đầu tư chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục của Petrosetco vào nửa đầu năm.

Danh mục đầu tư cổ phiếu của doanh nghiệp niêm yết