Giá vàng thế giới ngày 29.10 đang giữ trên ngưỡng 4.000 USD/ounce, nhưng triển vọng ngắn hạn vẫn chịu sức ép từ chính sách tiền tệ Mỹ và giá năng lượng tăng cao.
Công ty dịch vụ tài chính Sucden Financial (Anh) dự báo giá vàng có thể rơi xuống 3.900 USD/ounce, mất hơn 100 USD, trước cuộc họp chính sách tháng 12 của Fed.
Trong báo cáo kim loại quý hàng quý công bố ngày 28.10, các nhà phân tích của Sucden Financial nhận định triển vọng lãi suất đang trở thành yếu tố bất lợi đối với vàng.
Fed công bố giữ nguyên lãi suất tham chiếu tại 3,75-4% trong cuộc họp ngày 28.10, nhưng khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 được thị trường dự báo ở mức gần 80%. Nếu lãi suất tiếp tục tăng, vàng có thể chịu thêm áp lực do đây là tài sản không sinh lời.
Dù dự báo giá vàng suy yếu trong ngắn hạn, Sucden Financial cho rằng thị trường có thể ổn định trở lại vào đầu năm 2027, khi Fed tiến gần đến cuối chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ. Công ty này dự báo giá vàng có thể phục hồi lên vùng 4.200-4.300 USD/ounce vào giữa tháng 1.2027.
Một trong những yếu tố khiến triển vọng vàng trở nên phức tạp là xung đột tại Iran và tác động đối với thị trường năng lượng.
Theo Sucden Financial, giá dầu Brent vượt 110 USD/thùng làm gia tăng áp lực lạm phát, khiến Fed khó nới lỏng chính sách tiền tệ. Trong bối cảnh đó, lợi suất trái phiếu và đồng USD có thể tiếp tục duy trì ở mức cao, làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng.
Dù cảnh báo nguy cơ giảm giá, Sucden Financial cho rằng nhu cầu đầu tư dài hạn vẫn là yếu tố hỗ trợ quan trọng đối với vàng, đặc biệt từ các ngân hàng trung ương và quỹ hoán đổi danh mục (ETF).
Các ngân hàng trung ương được ước tính mua khoảng 289 tấn vàng trong quý II, bao gồm cả những giao dịch chưa được công bố. Trung Quốc tiếp tục bổ sung vàng vào dự trữ, với 23 tấn trong tháng 9, nâng tổng lượng mua từ đầu năm lên 103 tấn và kéo dài chuỗi mua liên tục lên 23 tháng.
Lượng vàng do các ETF vàng toàn cầu nắm giữ đạt kỷ lục 101,55 triệu ounce vào giữa tháng 10 và vẫn duy trì gần mức 101 triệu ounce bất chấp đợt điều chỉnh giá gần đây. Trái lại, vị thế mua ròng của các nhà đầu tư đầu cơ giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng.
Theo Sucden Financial, diễn biến này cho thấy nhà đầu tư dài hạn vẫn duy trì nhu cầu tích lũy vàng khi giá giảm, trong khi giới đầu cơ trở nên thận trọng hơn.
Tuy nhiên, lực mua từ ngân hàng trung ương và ETF có thể chỉ giúp hạn chế đà giảm, thay vì đủ sức đảo ngược xu hướng nếu kỳ vọng về chính sách tiền tệ Mỹ tiếp tục chuyển sang hướng thắt chặt.
Công ty này nhận định giá vàng cần thêm những điều kiện thuận lợi, gồm giá dầu, lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD cùng giảm, để có thể phục hồi bền vững lên trên 4.300 USD/ounce.
Về giá vàng trong nước tại thị trường Việt Nam, sáng 29.10, giá vàng miếng SJC giao dịch ở mức 137,4 - 142,7 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). Giá vàng nhẫn 999.9 Bảo Tín Minh Châu giao dịch ở mức 137,4 - 141,4 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).
