Diễn biến VN-Index trong giai đoạn đánh giá lại xu hướng

Thị trường bước vào pha đánh giá lại xu hướng sau nhịp tăng

Diễn biến này phản ánh đặc điểm thường thấy của thị trường sau các nhịp tăng nhanh, khi cung – cầu cần thêm thời gian để tìm điểm cân bằng mới. Thay vì lan tỏa đồng đều trên diện rộng, dòng tiền bắt đầu có sự phân hóa rõ rệt hơn, tập trung vào các nhóm cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, triển vọng lợi nhuận rõ ràng hoặc sở hữu câu chuyện riêng trong ngắn và trung hạn.

Trước thềm tuần giao dịch 9–13/02/2026, trạng thái thị trường cho thấy VN-Index chưa hình thành tín hiệu xu hướng mới rõ ràng, song cũng chưa xuất hiện yếu tố cho thấy sự thay đổi tiêu cực về cấu trúc xu hướng trung hạn. Do đó, diễn biến sắp tới nhiều khả năng tiếp tục xoay quanh quá trình đánh giá lại xu hướng và kiểm định độ bền của dòng tiền.

Trong bối cảnh thị trường cần thêm thời gian để xác lập mặt bằng giá mới, diễn biến của VN-Index trong tuần qua cho thấy quá trình điều chỉnh mang tính kỹ thuật đang diễn ra song song với sự dịch chuyển rõ nét của dòng tiền.

VN-Index điều chỉnh mang tính kỹ thuật, dòng tiền phân hóa rõ nét

Trong tuần vừa qua, theo ghi nhận của các chuyên gia phân tích, VN-Index vận động trong biên độ tương đối rộng, phản ánh sự giằng co giữa các nhóm nhà đầu tư với quan điểm khác nhau. Ngay từ đầu tuần, chỉ số cho thấy trạng thái thận trọng khi dao động quanh các mốc điểm quan trọng, trước khi thu hẹp biên độ vào cuối phiên.

Từ giữa tuần, hoạt động giao dịch cho thấy sự dịch chuyển rõ hơn của dòng tiền. Một số nhóm cổ phiếu có tỷ trọng lớn, đặc biệt trong lĩnh vực ngân hàng và chứng khoán, ghi nhận hoạt động cơ cấu danh mục, trong khi dòng tiền có xu hướng tìm đến các cổ phiếu có nền tích lũy tốt và mức độ biến động thấp hơn so với mặt bằng chung.

VN-Index theo đó lùi về kiểm định lại vùng giá thấp hơn so với đầu tuần và rời khỏi mốc hỗ trợ ngắn hạn quanh 1.780 điểm. Độ rộng thị trường thu hẹp, song không ghi nhận hiện tượng bán ra trên diện rộng, cho thấy diễn biến mang tính điều chỉnh kỹ thuật và tái cân bằng danh mục nhiều hơn là sự thay đổi xu hướng.

Thanh khoản thị trường cải thiện so với tuần trước và duy trì trên mức trung bình 20 phiên. Tuy nhiên, sự gia tăng thanh khoản chủ yếu phản ánh hoạt động tái cơ cấu và chốt lời từng phần của nhà đầu tư, thay vì cho thấy sự tham gia rõ rệt của dòng tiền mới. Trong bối cảnh đó, khối ngoại tiếp tục duy trì trạng thái bán ròng, với tổng giá trị bán ròng trong tuần đạt khoảng 6.338 tỷ đồng, tăng so với tuần liền trước, qua đó tác động nhất định đến diễn biến tâm lý chung.

Theo đánh giá của một số chuyên gia phân tích, trong giai đoạn hiện tại, VN-Index cần thêm thời gian để hấp thụ lượng cung hiện hữu và xác lập mặt bằng giá mới, trước khi hình thành tín hiệu xu hướng rõ ràng hơn.

Yếu tố bên ngoài và chiến lược đầu tư trong giai đoạn đánh giá xu hướng

Trên thị trường quốc tế, thị trường chứng khoán Mỹ ghi nhận diễn biến kém tích cực trong tuần đầu tháng 2, khi tâm lý nhà đầu tư chuyển sang trạng thái dè dặt hơn. Dòng tiền có xu hướng rút khỏi các tài sản rủi ro cao, đặc biệt tại nhóm cổ phiếu công nghệ và trí tuệ nhân tạo, trong bối cảnh xuất hiện những đánh giá lại về hiệu quả đầu tư và kế hoạch chi tiêu vốn của các doanh nghiệp lớn.

Diễn biến này, cùng với sự dao động của các tài sản như vàng, bạc và tiền mã hóa, đã ảnh hưởng nhất định đến tâm lý đầu tư toàn cầu. Đối với các thị trường cận biên và mới nổi, trong đó có Việt Nam, tác động chủ yếu mang tính tâm lý và ngắn hạn, thông qua xu hướng thận trọng hơn của dòng vốn ngoại.

Ở trong nước, diễn biến trên thị trường tiền tệ tiếp tục được theo dõi sát. Lãi suất liên ngân hàng tăng mạnh trong ngắn hạn đầu tháng 2 trước khi hạ nhiệt trở lại, sau khi Ngân hàng Nhà nước thực hiện bơm ròng hơn 125 nghìn tỷ đồng qua kênh thị trường mở. Theo đánh giá của các tổ chức phân tích, diễn biến này mang tính thời điểm và chịu ảnh hưởng bởi yếu tố mùa vụ trong giai đoạn cận Tết Nguyên đán.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật VN-Index. Nguồn: Công ty chứng khoán ASEAN

Xét trên phương diện kỹ thuật, VN-Index đang trong giai đoạn đánh giá lại vùng cân bằng ngắn hạn, với các nhịp kiểm định cung – cầu diễn ra đan xen. Vùng hỗ trợ gần của chỉ số được xác định quanh mốc 1.700 điểm, trong khi vùng cản gần nằm tại khu vực 1.780–1.800 điểm.

Trong bối cảnh đó, chiến lược phù hợp với nhà đầu tư là duy trì cách tiếp cận thận trọng và chọn lọc. Nhà đầu tư ngắn hạn ưu tiên quản trị tỷ trọng và theo dõi tín hiệu cụ thể của từng cổ phiếu, trong khi nhà đầu tư trung và dài hạn có thể tập trung rà soát danh mục, ưu tiên các cổ phiếu đầu ngành, có nền tảng tài chính vững và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tích cực trong năm 2026.