Chứng khoán Việt bước vào thị trường con gấu, cách nào cầm cự thoát lỗ?

Lần thứ 5 chứng khoán Việt Nam bước vào thị trường con gấu

Kết phiên cuối tuần 14.5, chỉ số VN-Index giảm 56,07 điểm xuống 1.182,77 điểm. HNX-Index giảm 13,13 điểm, tức 4,53% xuống mức 302,39 điểm. Tính chung cả tuần qua, VN-Index giảm tổng cộng 146,49 điểm, tương đương 11,02%. HNX-Index giảm 41,07 điểm, tương đương 11,96%. 

Tuần qua ghi nhận khối lượng khớp lệnh trung bình trên sàn HOSE đạt gần 572 triệu cổ phiếu/phiên, tăng 12,99% so với tuần giao dịch trước. Sàn HNX đạt trung bình gần 77 triệu cổ phiếu/phiên, tăng 13,23% so với tuần giao dịch trước.

Điều giới đầu tư không muốn đến nhất đã xảy ra. Chỉ số VN-Index thủng mốc hỗ trợ về mặt tâm lý và kỹ thuật vô cùng quan trọng 1.200 điểm. Đây là cột mốc mà chứng khoán Việt đã dày công xây dựng và duy trì suốt một năm qua.

So với mức đỉnh 1.528,57 điểm vào ngày 6.1.2022, VN-Index giảm tổng cộng 22,62% và chính thức chuyển từ thị trường tăng giá sang giai đoạn downtrend hay còn gọi thị trường con gấu. 

Thị trường con gấu hay tên gọi tiếng Anh là bear market là khi thị trường trải qua sự sụt giá kéo dài. Nó thường mô tả tình trạng giá của chứng khoán giảm mức từ 20% trở lên so với mức cao gần nhất. Ở thị trường con gấu, tâm lý chung của các nhà đầu tư là bi quan và khá tiêu cực.

Đây là lần thị trường con gấu thứ 5 trong lịch sử chứng khoán Việt Nam. Những đợt trước lần lượt rơi vào 2007 - 2008, 2010 - 2012, 2018 - 2019 và 2020 - 2021.

Chiến lược đầu tư nào để quản trị rủi ro?

Theo các chuyên gia, khi thị trường giá xuống (downtrend), nhà đầu tư thường dễ mắc những sai lầm sau: Bán tháo theo thị trường chung, hành động theo người khác, không có chiến lược quản trị rủi ro và cố gắng bắt đáy.

Bên cạnh đó, nhà đầu tư nên sử dụng chiến lược trung bình giá (Dollar - cost average), đa dạng hoá các loại tài sản khác, đầu tư nhóm ngành mang tính chất phòng thủ và tập trung vào dài hạn.

Riêng về trung bình giá, vấn đề ở chỗ nhà đầu tư cần đa dạng hoá tài sản, phân bổ vào nhiều lớp khác nhau. Bởi nếu cổ phiếu được định giá tốt và có tiềm năng phát triển dài hạn thì bạn có thể lấy tiền từ các lớp còn lại như tiền tiết kiệm, vàng hay các tài sản phòng thủ khác để đổ vào.

Trong thị trường giá xuống sẽ có những nhịp hồi, liệu đây có phải cơ hội bắt đáy? Theo ông Phan Dũng Khánh - Giám đốc Tư vấn Đầu tư Maybank Investment Bank, có 2 trường hợp để lý giải. Một là lực mua lớn hơn bán, tức là dòng tiền dương. Hai là người bán tạm ngưng bán, thị trường vẫn lên nhưng thông thường đà sẽ yếu và chỉ gọi đó là hồi. Nhà đầu tư ngắn hạn cần lưu ý những yếu tố này.

Ông Khánh cho rằng chỉ những chứng sĩ có kỹ năng đầu tư, phân tích, bắt đáy tốt cũng như chịu được rủi ro cao và kiểm soát được lòng tham thì mới nên bắt đáy.

Về phương pháp đầu tư trong thời điểm này, vị Giám đốc đề xuất nhìn vào dòng tiền và đi theo thị trường tài chính.

Ông nói: "Tiền dương thì mua vào còn tiền âm thì bán ra. Tuy nhiên chúng ta cần quan sát xem đó là dòng tiền ngắn hạn hay dài hạn. Muốn kiếm được tiền trên thị trường tài chính thì phải đi theo thị trường chứ không phải chống lại nó."

Dự báo về thời điểm phục hồi của thị trường, ông Lã Giang Trung - CEO Passion Investment - cho rằng khả năng cao vào tháng 3/2023 thị trường sẽ tạo đáy. Nguyên nhân bởi người dẫn dắt dòng tiền là các ngân hàng trung ương trên thế giới có thể đã dừng việc thu hẹp bảng cân đối kế toán. Ông cũng lưu ý các dự báo đều có tính thời điểm, phân tích trên các dữ kiện hiện có nên có thể thay đổi khi có sự biến động các biến cố thay đổi.